《表2 分区域的SYS-GMM估计结果》

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《能源消费中金融发展的影响机制研究》

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注:***、**和*分别对应于1%，5%和10%的显著性水平

考虑到中国东、中、西部在经济水平、消费文化和产业结构上较大的地域差异，以及样本时间跨度的限制与金融体系发展完善的长期过程性，前述回归结果显示的金融发展与能源消费的倒U型关系，可能更适合于解释地区间的横向比较。因此，下面对30个省份按照根据国家统计局的标准划分为东、中、西部3个子样本，并运用SYS-GMM方法再次进行检验，回归结果如表2。其中（1）（2）（3）列分别对应于东、中、西部，使用指标为金融机构信贷总额与GDP之比和研发经费投入占GDP之比。由于分样本后可用观测值减少，一些变量的显著性会有所减弱。