《表4 董事网络的信息优势对并购绩效的回归结果（H1a)》

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《董事网络能提升企业并购绩效吗——基于信息不对称视角》

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本文首先使用实证模型（4-5）验证假设1。在进行实证分析时，本文运用异方差稳健标准误下的OLS模型进行回归，以降低模型中的异方差。与此同时，采用DWH检验和计算方差膨胀因子，分别从内生性、多从共线性这两方面检验了模型的有效性。回归结果如表4所示，董事网络中心度（Net）对营业收入和营业利润变动值的回归系数分别为0.183和0.033，在1%的水平上显著。这一结果表明，董事所处网络位置的中心度越高，企业并购绩效越好，证明里董事网络的信息优势对企业并购绩效产生的积极影响。同时DWH检验结果和方差膨胀因子均值表明，回归模型不存在内生性和多重共线性问题，回归结果真实有效，支持了假设1。