《表6 股东财富效应、公司治理、地区市场化进程与并购绩效:并购后2年》
注:括号内为回归t值,***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。回归中所使用的连续变量均经过上下1%的Winsorize处理。由于文章篇幅的关系,控制变量的回归系数、t值和显著性未详细列示。
本部分考察了主并公司宣告重大资产重组时产生的股东财富效应CAR、公司并购整合中的公司治理CG_index及地区市场化进程Market_index对并购绩效的影响。回归模型如模型(1)和模型(2)所示,并购后1~4年的回归结果列示在表5~表8中。如表5所示,首先单独考察CAR、CG_index和Market_index对并购长期市场绩效BHAR12的影响((1)~(3)列),再考察三类影响因子对BHAR12的共同影响((4)列)。然后,分别检验CAR、CG_index和Market_index对并购长期财务绩效ΔTobin’Q1的影响((5)~(7)列),再同时检验三类影响因子对ΔTobin’Q1的共同影响((8)列)。表6~表8与表5的显示方式相同。
图表编号 | XD00229546900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.09.30 |
作者 | 王艳、徐淑芳、何竺虔 |
绘制单位 | 广东外语外贸大学会计学院、华南理工大学经济与贸易学院、广东财经大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |