《表3 数字金融与实体企业金融化》

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《数字金融与实体企业金融化》

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注：（1）括号内是t值；（2）***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；（3）标准误经过企业聚类调整。下同。

表3报告了数字金融与企业金融化的基准回归结果。第一列为仅控制年度和行业固定效应的回归结果。第二列为加入所有控制变量之后的回归结果，Fin的系数为-0.0422，在1%的水平上显著，证实了数字金融的发展对实体企业金融化的抑制作用，假设1得以验证。这意味着数字金融改善了传统的缺陷，提高了金融服务质量和效率，降低了金融服务门槛和成本，能够更好的发挥金融服务实体功能，促进金融和实体的良性互动，进而激发实体企业活力，抑制实体企业金融化。