《表2 我国五地碳金融市场收益率描述性统计量》

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《我国碳金融交易价格及收益特征分析》

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由表2观察得知：（1）我国五地碳金融市场的收益率均值都较小，尤其指出广东试点碳市场的均值为负数，说明我国碳金融市场总体价格呈下降趋势。（2）各试点碳市场收益率均值与标准差相差较大，说明当前碳市场交易价格稳定性不足，市场内价格波动性较大。（3）五地试点碳市场中，上海试点最大值与最小值之间的差额最大，约为1.39，体现出上海试点收益率稳定性最弱。（4）相较其他试点而言，上海试点和北京试点的收益率标准差最大，为0.06，湖北试点最小，为0.03，说明湖北试点的交易价格最为集中，波动性最小，而上海和北京试点的则最为分散，波动性最大。（5）观察各试点碳市场的偏度值，仅上海试点的偏度大于零，其他试点偏度皆小于零，说明除了上海试点收益率为右偏分布外，其他均为左偏分布。对比各试点偏度的绝对值，可以得出上海试点的非正态分布特征最为显著，深圳试点则最不显著。（6）研究样本试点的峰度都大于三，说明我国碳金融市场收益率一般呈现为“高峰肥尾”的特征，其中上海试点具有最为明显的“高峰肥尾”特征，市场风险相对较大。（7）通过J-B检验得知J-B统计量都大于0，且在95%的置信度下，其P值皆小于0.05，说明拒绝收益率序列为正态分布的原假设，为非正态分布。