《表5 二代接班与企业研发投入关系检验》

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《少帅上位三把火——家族企业二代接班与研发投入》

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注:+表示p<0.1，*表示p<0.05，**表示p<0.01。

先检验二代接班对企业研发的影响，结果如表5 Model1所示。二代接班的回归系数为-0.237且显著（p<0.01），这说明二代接班对企业研发投入有显著负向影响，H1得到验证。Model2则检验了机构持股比例的调节效应。分析结果显示交互项系数为0.006且显著（p<0.01），表明二代接班对研发投入的负向影响在机构比例较高的家族企业中有所削弱，H2获得支持（见图1）；与之类似，Model3检测了行业类型的调节作用，交互项系数为0.018且显著（p<0.1），这意味着二代接班对企业研发投入的负向影响在高新技术行业的家族企业中有所缓和，H3得到证实（见图2）。