《表6 非财务业绩考核指标与高管薪酬—业绩敏感性》

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《高管非财务业绩评价指标应用研究:影响因素与信息有效性》

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本文从高管薪酬—业绩敏感性视角来检验非财务业绩指标的信息有效性。如表6所示，NFPM×Returnt-1的系数为-0.154，且在1%的水平显著（t=-4.23），说明非财务业绩指标降低了高管薪酬—业绩敏感性，表明非财务业绩指标能够为高管考核提供一部分替代性信息，从而降低了高管薪酬设计对财务信息的依赖度。由于篇幅有限，表6中不具体汇报控制变量的结果。上述发现支持假设3，即非财务业绩考核指标能够提升高管考核信息的有效性。