《表5 A～H股隔夜收益率差异的Fama-Mac Beth回归结果》

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《中国资本市场的T+1交易制度研究：隔夜收益率视角》

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注：括号内数值为参数估计值的Newey-West调整后的标准误，*、**和***分别代表10%、5%和1%的显著性水平。时间为2001年1月到2019年4月。

假设4：交易机制对于不同隔夜新闻公司的影响不同，隔夜新闻数量越多，随后的隔夜收益率负的越多。