《表4 随机效应回归结果：我国房地产上市公司财务杠杆与收益及资产效率的面板数据回归分析——基于2010-2018年A股数据》

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《我国房地产上市公司财务杠杆与收益及资产效率的面板数据回归分析——基于2010-2018年A股数据》

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注：*、**、***分别表示显著性水平10%、5%、1%。

从随机检验的结果可以看出净资产收益率（ROE）与财务杠杆率（Lev）在1%的水平上显著负相关，系数是-0.0023，说明净资产收益率与财务杠杆率是显著负相关，净资产收益率越高，负债率越低，也就是表明过高的负债率会导致净资产收益率显著降低，因此上市房地产企业不断提高的资产负债率已经严重影响了股东的收益。存货周转率（ITR）与财务杠杆率（Lev）在10%的水平上负相关，系数是-0.0559，说明过高的负债率也影响资产周转效率。但是总资产收益率（ROA）与财务杠杆率（Lev）相关性没有得到验证。