《表6 Fama-Mac Beth回归》

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《中国股市52周最低价效应研究——基于壳价值的角度》

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注:小括号中为t统计值；***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著

在交叠样本的做法下，虚拟变量FLL、FLH不是只包含了最近一期的信息，而是将滞后2～7期的信息也反映在内，所以在计算每个解释变量的估计系数时，需要先在每个t期得到6个回归系数的算术平均值，然后再进行时间平均，得到最终的估计系数（表6）。表6中第（1）列、第（2）列为基础回归结果，第（3）列、第（4）列为Fama-French五因子调整后的回归结果。