《表10PSM检验：业绩承诺与股价崩盘风险》

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《业绩承诺与股价崩盘风险》

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倾向得分匹配（PSM）。首先按照业绩承诺的高低分为两组，即高业绩承诺组和低业绩承诺组；其次计算每个样本控制变量的参考值，选取配对方法，将高业绩承诺组（实验组）与低业绩承诺组（对照组）按照该参考值匹配，产生新的样本。这样处理后的样本可以单一检验业绩承诺对股价崩盘风险的影响，避免其他特征变量的干扰。在匹配前，本文进行了平衡假设检验，结果显示，变量在实验组和对照组之间的差异在很大程度上得到消除，通过了平衡假设检验。本文以PSM匹配后的样本重新检验业绩承诺与股价崩盘风险的关系，结果见表10，最近邻匹配、半径匹配和核匹配，ATT均显著为正，即业绩承诺与股价崩盘风险存在正相关关系，PSM检验结果进一步验证了本文核心结论的稳健性。