《表3 回归结果：异质性机构投资者、股权激励与审计费用》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《异质性机构投资者、股权激励与审计费用》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平下显著，括号内为t值。

模型（3）显示了引入股权激励作为中介变量后，异质性机构投资者与审计费用的回归结果。在第一列中，MShare的系数为-0.0022，在1%的水平上显著；Inst1的系数为-0.4130，在5%的水平上显著，即股权激励对独立机构投资者与审计费用的正相关关系有部分中介效应，独立机构投资者可以通过提升股权激励的实施效果来降低审计费用。在模型（3）第二列中，MShare的系数为-0.0016，在1%的水平上显著；Inst2的系数为0.1386，在1%的水平上显著，即股权激励对非独立机构投资者与审计费用的负相关关系有部分中介效应，非独立机构投资者通过削弱股权激励的实施效果增加了审计费用。该回归结果与假设3一致，假设3成立。