《表8 工具变量法回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《所有权结构、银行借款与债券融资的选择研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

所有权结构对绩效研究中认为所有权结构是股东自主选择的结果（Demsetz，1983）[20]，对于中国上市公司，受到管制等影响，国内学者对此看法不一。我们分别选取两权分离度滞后一期与滞后两期作为工具变量，考察其稳健性，回归结果如表8。从回归结果看，两权分离度的回归系数与前面相似，均大于零且在1%的水平下显著。总之，考虑潜在的内生性因素，两权分离度越大的公司依然是趋向于公开债券融资。