《表7 股东制衡对控股股东私利的影响》

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《国有企业控制权转移与控股股东私利》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；括号内为相应系数的t值。

表7报告了股权制衡对控股股东私利的回归结果。第（1）和第（2）列显示使用RPT衡量控股股东私利时，无论是在股权制衡高组还是在股权制衡低组，回归系数都在5%的水平上显著为正，说明国有企业控制权转移后控股股东私利行为不受股权制衡的影响。第（3）和第（4）列显示使用RPT1衡量控股股东私利时，两列的回归系数都在1%的水平上显著为正，结论保持一致。这验证了本文Hb的结论。