《表1 变量定义：中国独立董事声誉对控股股东私利行为的影响》

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《中国独立董事声誉对控股股东私利行为的影响》

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式中num代表一家公司中独立董事兼职数量的平均值，freq代表一年内关联交易发生的次数。如果独立董事声誉变量与上市公司每年进行的关联交易数量的估计系数显著为正，就说明了独立董事兼职数越多，即独立董事声誉越高，上市公司控股股东私利行为越严重。借鉴姜付秀（2015）的研究，主要控制的变量有控股股东持股比例top1，控股股东持股比例越高，对上市公司的控制程度越高，控股股东进行私利的可能性越高；独立董事数量dinum代表董事会中独立董事的数量，不同规模的上市公司中独立董事的数量也不同；公司规模size:总资产的自然对数，规模越大的上市公司，其内部管理制度越完善，会对大股东实施私利行为产生一定影响；企业有息负债率lev:财务杠杆可以看出一个公司的财务状况；高管薪酬ln＿mtotal:薪酬最高的前三位高级管理人员平均薪酬的自然对数，如表1所示。