《表4 国有企业控制权转移对控股股东私利的影响结果》

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《国有企业控制权转移与控股股东私利》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；括号内为相应系数的t值。

表4报告了国有企业控制权转移与控股股东私利的回归结果。当国有企业控制权发生转移后，第（1）列的结果显示，当不控制年度固定效应和公司个体固定效应时，控股股东私利的度量指标RPT的回归结果在1%的水平上显著增加，当控制了年度固定效应和公司个体的固定效应时，控股股东私利的度量指标RPT的回归结果在5%的水平上显著增加。表4中第（3）和（4）列报告了RPT1的回归结果，不控制年度和公司个体固定效应以及控制年度和公司个体固定效应的回归结果都在1%的水平上显著增加。这些实证结果表明，国有企业控制权发生转移后，民营控股股东进行了更多的控股股东私利行为，假设H1得到。