《表1 主要变量的定义：控股股东股权质押对企业创新的影响研究》

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《控股股东股权质押对企业创新的影响研究》

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V表示模型的一系列控制变量。根据以往的企业创新文献，并结合中国的制度背景，在回归模型中控制如下因素:机构投资者持股（IS）、管理层持股（E）、公司年龄（A）、公司规模（SI）、盈利能力（R）、负债水平（L）、现金持有（C）、资产周转率（T）、成长性（G）、区域市场化程度（SC）。此外，增加行业哑变量（ID）和年份哑变量（Y），以控制行业因素和宏观经济波动的影响。主要变量的定义见表1。