《表7 就业份额视角的回归结果》

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《地方政府债务扩张会促进产业结构转型升级吗》

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注：表中均略去常数项、控制变量和个体、时间固定效应的结果；*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平；括号内为标准误；第（4）列中new＿debt的P值为0.13，第（7）列中new＿debt的P值为0.16

在表7中，分别将各类不同性质产业从业人员占该地区总从业人员的比重以及生产性服务业与制造业的从业人员比值作为被解释变量进行回归。整体而言，除了房地产行业之外，地方政府债务对产业内部不同行业就业人数占比的影响均满足倒U型关系，区别只是在于显著性水平，并且二次项的系数均显著。这表明从就业份额来看，地方政府债务扩张引致城市内部产业结构变迁的机制故事可能更多地发生在过度膨胀之后，并且抑制了城市内部各个产业部门的转型升级。