《表5 稳健性检验结果：财政支出偏向促进了城投债发行吗——基于新口径的实证分析》

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《财政支出偏向促进了城投债发行吗——基于新口径的实证分析》

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注：**和*分别表示在5%、10%的显著性水平下显著

由前文可知，由于考虑到地方政府城投债的发行可能受到官员年龄、任期以及学历的影响，因此我们对官员的相关特征变量进行了控制。为了进一步检验估计结果的稳健性，我们放松对官员特征的控制，将官员年龄、任期以及学历从控制变量中剔除，具体回归结果见表5第（6）列。从中可以看出，即便不控制官员特征变量，财政支出偏向估计系数依然显著为正，进一步说明本文的研究结论是可信的。