《表6 高管持股的影响:控股股东股权质押、股权结构与股票流动性》
为了进一步验证控股股东股权质押与股票流动性的因果关系,本文将样本期缩短至2017—2018年,并使用《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(征求意见稿)》(简称《质押新规》)作为准自然实验(1),探究《质押新规》颁布后,控股股东股权质押公司的股票流动性是否发生变化。回归结果显示,控股股东股权质押公司,尤其是控股股东高比例质押公司在经历《质押新规》政策冲击后流动性显著改善。这完全符合《质押新规》的设计初衷。
图表编号 | XD00154421400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.07.12 |
作者 | 柯艳蓉、吴晓晖、李玉敏 |
绘制单位 | 厦门大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |