《表6 Sys-GMM模型估计结果》

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《房价波动对银行业系统性风险的影响研究——来自我国14家上市商业银行的经验证据》

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Sys-GMM模型估计结果如表6所示，AR（1）检验拒绝原假设，AR（2）检验不拒绝原假设，说明扰动项的差分存在一阶自相关而不存在二阶自相关，可接受“扰动项无自相关”的原假设，Sys-GMM模型的设定是合理的。Sargan检验p值远大于0.1，说明工具变量的设定有效。