《表6 关联并购中并购溢价率差异的显著性检验》

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《关联并购、并购溢价率与公司业绩——基于控股股东支持视角的实证研究》

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***表示在1%的水平上显著（双尾）；注：括号内为t值

为检验关联并购与非关联并购在并购溢价率上的差异，我们将并购样本划分为关联并购组（RPMA=1）和非关联并购组（RPMA=0），并对两组样本进行均值T检验，结果报告于表6。表6显示，关联并购样本组的并购溢价率（均值3.390）在1%水平上显著低于非关联并购组（均值6.296），这初步印证了H2a，即关联并购相比非关联并购具有显著更低的并购溢价率，这揭示出关联并购更有可能体现了控股股东的支持作用而非掏空作用。