《表4 均值差异性检验：企业声誉与并购溢价决策——基于业绩期望差距的调节效应》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业声誉与并购溢价决策——基于业绩期望差距的调节效应》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平。

进一步按企业声誉（Reputation）进行分组，以考察本文主要变量在高声誉组（Reputation>0）和低声誉组（Reputation=0）是否存在显著差别，结果如表4所示。可以看出，企业并购溢价（Premium）在高声誉组的平均值为3.102，在低声誉组的平均值为0.338，差异值为2.764，T值为11.326（在1%的水平上显著）。这表明，企业并购溢价在不同声誉样本组之间存在显著差异，相对于低声誉组而言，高声誉组的企业并购溢价显著更高，这与本文H1的预期相一致。此外，并购交易规模（Dealsize）、资产负债率（Debt）、实际控制人（State）和高管过度自信（Hubris）等变量在不同声誉样本组之间也存在着显著差异。