《表3 变量的相关性检验：并购重组支付方式与并购溢价——基于交易成本与信息不对称的解释》

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《并购重组支付方式与并购溢价——基于交易成本与信息不对称的解释》

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注：*、**和***分别代表在10%、5%和1%的显著性水平上显著。

如表3所示，Pr和Cpr之间的相关系数为-0.059，在5%水平上显著，说明企业并购的溢价率与现金支付比例之间存在显著的负相关性，这与假设1相一致。Pr与Tsize的相关系数为0.029，在5%水平上显著为正，说明企业之间的相对规模越大，溢价率就越高。Pr与Si的相关系数在1%水平上显著为正，说明溢价率与跨行业并购之间存在正向关系。同时，可以看到Pr与Pc的相关系数在1%水平上显著为正，意味着签订业绩补偿承诺在一定程度上助长了并购溢价，这反应了近几年中国企业并购的实际情况，业绩补偿承诺成为“优质企业”的象征。