《表4 相关性分析：信息不对称、股票流动性与并购支付方式》

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《信息不对称、股票流动性与并购支付方式》

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注:***、**、*分别表示统计检验的显著性水平为1%、5%、10%.

表4提供了主要变量间的相关系数。AM与Payment的相关系数为-0.01，虽然不显著，也表明信息不对称越小，其并购支付方式越倾向于股份支付。RecentSEO和Relationship与Payment在1%的水平上显著，相关系数分别为0.134和0.225，说明企业公开发行新股和关联交易能使目标公司获得更多的信息，缩小交易双方的信息不对称，并购公司倾向于股份支付，而过去的并购事件并不能减轻交易双方的信息不对称。Liq与Payment显著正相关，与信息不对称代理变量AM不存在相关关系，假设2未得到验证。而其他各变量的相关系数均较小，变量之间的相关度并不高，说明回归模型的共线性问题可能并不严重。