《表3 相关性分析结果：信息透明度与股票流动性风险:投资者行为的中介作用》

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《信息透明度与股票流动性风险:投资者行为的中介作用》

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注:*代表p<0.1、**代表p<0.05、***代表p<0.01。下同。

由表3可知，盈余管理（MDa）、审计质量（Big4）、分析师预测准确度（Accuracy）、信息披露考评指数（Score）、信息透明度综合指标（Trans）均与股票流动性风险（Liqrisk）呈显著负相关，说明信息透明度越高，股票流动性风险越低，初步验证了H1。此外，投资者行为偏差（Mb）与流动性风险（Liqrisk）在1%的水平上显著正相关，说明投资者的非理性程度越大，产生流动性风险的可能性越高，且信息透明度指标（MDa、Big4、Accuracy、Score和Trans）与投资者行为偏差（Mb）分别在不同程度上显著负相关，说明信息透明度能有效降低投资者的非理性程度，减少行为偏差对流动性风险的不利影响，初步验证了H2。