《表3 风险投资与企业会计信息透明度》

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《风险投资、企业会计信息透明度和代理成本》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著；括号内为t值（下同）。

在采用面板数据回归之前，首先对模型的设定形式进行检验，采用Hausman检验确定选择随机效应模型还是固定效应模型，若Hausman检验显著，则选择固定效应模型；若不显著，则使用随机效应模型。然后进行F检验来确认采用哪种固定效应模型。检验结果显示模型采用个体固定效应模型。关于风险投资参与对企业会计信息透明度的影响，结果如表3所示。