《表3 分正、负控制权溢价率的并购案例基本情况》

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《信息科技行业股权价值评估中控制权溢价率预测研究》

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由此推断在并购交易过程中出现所谓的“负溢价率”情况，是由于企业股价与内在价值之间存在一定程度的偏离。但本文认为这种偏离并不影响股权价值评估中控制权溢价率的测算，其原因如下：首先股权价值评估是对企业内在价值的参考，而市净率作为常用比较指标与股价息息相关，因此表现为负的溢价率在评估过程中反而能够消除这种偏离，使得评估价格更贴近于内在价值，同时为并购交易提供更为公允的价格参考。