《表3 回归分析结果：高管权力、自由现金流量与并购溢价研究》

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《高管权力、自由现金流量与并购溢价研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著，括号内数值为对应的t值。

本文选用OLS运用SPSS22进行多元线性回归，表3列出了多元回归分析的结果。模型（1）检验控制变量对并购溢价的影响，模型（2）将自变量高管权力引入模型（1）中，以检验高管权力对并购溢价的影响。实证结果表明，并购公司的高管权力与并购溢价通过了5%水平的显著性检验，回归系数为0.044，高管权力与并购溢价之间存在显著的正相关系。这表明高管权力越大，支付的溢价越高，验证了前面的假设1。