《表2 跨界并购溢价率对比表》

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《游戏行业超高溢价并购绩效研究——以凯撒文化为例》

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(2）跨界并购溢价分析。以服装起家的凯撒文化并购游戏公司酷牛互动属于跨界并购，此后并购幻文科技和天上友嘉是为了与已有的游戏业务形成协同效应，属于横向并购。表2选取2013—2014跨界收购游戏公司的并购交易作为参照，在同期跨界并购中，爱使股份并购游久时代的40.86倍溢价最高，凯撒文化跨界并购酷牛互动的27倍溢价次之，且明显高于其他同期跨界并购交易。并购幻文科技的22倍溢价亦属于高溢价行列。此外，凯撒文化收购天上友嘉的溢价倍数比表2中所有并购交易都高。综上，凯撒文化并购此三家游戏公司均属超高溢价并购。