《表4 敏感性测试———董事会-CEO姓氏关系与费用粘性》

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《董事长-CEO姓氏关系会抑制企业的费用粘性吗——基于国有企业的经验证据》

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注:***、**、*分别代表在1%、5%、10%的水平下显著；t值根据行业层面聚类调整之后的稳健标准差计算。

本文用董事会-CEO姓氏关系（SUR＿CB）替代董事长-CEO姓氏关系（SUR＿CC）进行一项敏感性测试（3）。具体地，如果CEO与除CEO以外的至少一名董事会成员姓氏相同，则SUR＿CB赋值为1，否则，赋值为0。根据表4，改用董事会-CEO姓氏关系（SUR＿CB）对OLS模型（1）、（2）进行重新回归以后，本文的假设1、假设2依然成立。