《表6基于PSM方法的董事高管责任险与费用粘性关系检验》

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《董事高管责任保险与公司费用粘性——基于中国上市公司经验数据的实证检验》

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因只有4.90%的样本公司购买了董事高管责任险，借助于这样的样本开展研究可能会导致样本选择性偏差问题的出现。为了克服样本选择性偏差可能对回归结果造成的影响，本文采用了倾向得分样本匹配法（PSM）。借助PSM进行样本匹配后，减少了样本总量，能够克服可能存在的样本选择性偏差问题。在进行样本匹配时，基于公司总资产规模、行业和年份这三个关键变量进行一对一匹配，最终得到了1362个样本。通过表5可以发现，匹配后除了ROA之外其他变量的标准化偏差绝对值均小于5%，且T检验的结果显示匹配前后不存在显著差异，表明匹配效果良好。对匹配后的样本开展模型1的回归，回归结果见表6。通过回归结果发现，董事高管责任险与费用粘性交互项的回归系数在1%的水平上显著为正，说明董事高管责任险能够对上市公司费用粘性起到显著的抑制作用，证明了本文结果具有稳健性。