《表6 敏感性测试———控制董事长和CEO特征》

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《董事长-CEO姓氏关系会抑制企业的费用粘性吗——基于国有企业的经验证据》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平；t值根据行业层面聚类调整之后的稳健标准差计算。

考虑到董事长和CEO特征可能会影响企业的费用粘性，本文控制董事长和CEO特征进行了敏感性测试。CHAIR＿GENDER（CEO＿GENDER）是虚拟变量，如果董事长（CEO）为女性，赋值为1，否则为0；CHAIR＿AGE（CEO＿AGE）是董事长（CEO）年龄的自然对数值；CHAIR＿DEGREE（CEO＿DEGREE）是虚拟变量，如果董事长（CEO）拥有硕士及其以上学历，赋值为1，否则为0；CHAIR＿SHR（CEO＿SHR）是董事长（CEO）的持股比例；CHAIR＿SALARY（CEO＿SALARY）是董事长（CEO）薪酬总数加1后的自然对数值。根据表6，控制董事长和CEO特征以后，本文的假设1、假设2依然成立。