《表1 0 实际控制人性别与利益侵占行为:董事和CEO性别的影响》

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《实际控制人性别的公司治理效应研究》

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注:***、**、*分别为在1%、5%、10%的水平下显著。括号内为经过公司层面聚类调整后的t值。

除了实际控制人性别外，还有一些特征变量会影响实际控制人的利益侵占行为，借鉴叶康涛等（2007）、魏明海等（2013）以及姜付秀等（2015）等相关研究，本文控制了公司规模（Size）、盈利能力（EBIT）、公司成长性（Growth）、有形资产比例（Tang）、企业有息负债率（Leverage）、上市年限（Age）、实际控制人持股比例（Top1）、实际控制人持股是否发生控制权和现金流权分离（Wedge）、董事会规模（Board Size）、独立董事比例（Independence）、CEO持股比例（CEO Ownership）、实际控制人政治关联（PC）、实际控制人年龄（Uage）等变量，并且控制了行业和年度效应。各变量的具体界定详见表1。