《表9 倾向得分估计模型：资本市场逐步开放会影响高管薪酬契约的有效性》

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《资本市场逐步开放会影响高管薪酬契约的有效性》

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表10显示了倾向得分匹配前后处理组（“沪股通”标的股与控制组(非“沪股通”标的股）变量均值差异变化情况，均值差异的变化体现了PSM匹配效果的优劣。一对一最邻近无放回降序匹配前后，处理组与控制组大部分变量的均值差异绝对值出现缩小，例如：SIZE均值差异由1.240降低为0.723，LEV均值差异由0.031降低为0.018，GROWTH均值差异由-0.561变为-0.258，BOARD均值差异由0.069降低为0.042，LARGEST均值差异由0.019降低为0.012，INSTI均值差异由0.112降低为0.059，MANAGER均值差异由-0.047变为-0.013，ps(倾向得分均值差异由0.394降低为0.262，这表明PSM在一定程度上减小了“沪股通”标的股与非标的股之间的系统性差异。