《表5 流动性对企业融资和基金持股比例的影响》

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《资本市场发展对企业创新的影响——基于上市公司股票流动性视角》

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注：L，L2分别表示被解释变量的滞后一期和滞后二期，识别不足检验采用的是Kleibergen-Paap rk LM统计量，弱工具变量采用的是Kleibergen-Paap rk Wald F统计量，内生性检验采用Wu-Hausamen F统计量，过度识别检验采用Hansen J统计量。

模型（4）～模型（8）的估计结果见表5。