《表7 资金流冲击对基金持股比例与流动性共变关系的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《基金持股如何导致流动性共变——需求侧视角下原因及渠道分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:同表5

综合表6和表7的回归结果，可以发现，基金的羊群行为和面临的资金流冲击所引起的相关交易需求确实会引发流动性共变。对于基金的羊群行为，我国资本市场中强烈的投机氛围和基金经理面临的业绩排名压力，会致使机构投资者放弃自己的投资决策而采取跟随他人的交易，最终由此导致的相关交易需求引发了流动性共变。基金面临较大的资金流冲击时，会导致产生大量相关的买入压力和卖出压力，进而最终引发流动性共变。因此，本文认为，基金的羊群行为和面临的资金流冲击，是导致我国基金出现相关交易需求并最终驱动流动性共变的重要原因。