《表2 考虑企业债务约束的回归结果》

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《交叉上市、股权制衡与企业成本粘性》

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注:括号内为t值；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

梁上坤（2015）发现，负债作为一种重要的治理机制，能够约束管理层的行为，减轻其资源调整时的非对称倾向，从而抑制成本粘性。[22]为此，本文以年末负债总额与年末资产总额的比值度量企业的总体债务约束（LEV），将其与粘性交乘项引入模型，进行回归。从表2的回归结果可以看出，结果与前文表1的回归结果基本一致，说明考虑了债务约束后不影响前文的结论。