《表9 临时CEO与盈余管理：双重差异和Heckman二阶段分析》

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《临时CEO与盈余管理——基于中国上市公司的经验证据》

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注：括号内为t值，***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；本表的回归系数按照公司代码进行了Cluster处理。

在双重差分分析中，具有临时CEO继任的公司的所有年份观察值，Interim＿label赋值为1，具有正常CEO继任的公司为0；样本保留一年一次的CEO变更，如果观察值在CEO变更年份前，after赋值为0，否则为1，同时模型中加入了临时CEO与变更前后的交乘项Interim＿label*after。表9中DID研究结果显示，临时CEO（Interim＿l a b e l）公司与盈余管理显著正相关，变更前后（a f t e r）系数并不显著，临时CEO和变更前后交乘项（Interim＿label*after）与盈余管理之间的系数显著为正，表明与正常的CEO变更相比，临时CEO更可能在上任后进行盈余管理，符合预期假设。