《表9 Heckman二阶段回归》

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《董事高管责任保险与审计费用增加:监督、激励还是纵容——基于中国A股经验数据的实证研究》

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模型（6）中加入了是否交叉上市（BH）变量和总资产收益率（ROA），这两个变量对董事高管责任保险的选择可能产生影响。通过第一阶段回归，本文计算出每一家上市公司选择董事高管责任保险的逆米尔斯比（IMR），并将IMR带入模型（1）中开展回归。从第二阶段回归结果（表9）可见，在对控制生性问题之后，D&O对审计费用仍在1%水平上呈显著正相关关系。这一结果表明了本文回归结果具有稳健性。