《表9 其他稳健性测试：CEO贫困经历与公司盈余管理》

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《CEO贫困经历与公司盈余管理》

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(4）其他稳健性测试。参照杜勇等（2018），为克服自相关和异方差问题对回归估计产生的影响，在公司和时间层面对标准误进行双重聚类调整，实证结果表明，在双重聚类调整后，高管贫困经历度量指标在5%水平上显著为负，与主检验结论一致。考虑到选取的样本公司年度包含了2008年全球金融危机，样本数据可能会受到偶发性事件的影响，因此本文剔除了2008、2009年的观测值。回归结果如表9所示，在剔除可能的异常值后，高管贫困经历度量指标的系数仍在1%水平上显著为负，与主检验结论一致。在仅保留制造业样本后，高管贫困经历度量指标系数在1%水平上显著为负，与主检验结论一致。