《表7 产权性质、CEO贫困经历和公司盈余管理程度》

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《CEO贫困经历对上市公司盈余管理的影响》

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可以看出，无论是在正向盈余管理组抑或是负向盈余管理组，贫困经历Poverty的回归系数都显著为负，这说明CEO的贫困经历不仅可以抑制正向盈余管理行为，对公司负向盈余管理行为也具有抑制作用。原因可能在于无论正向盈余管理或是负向盈余管理，两者作为公司操纵利润的手段一旦被监管机构发现都会查处，存在较高的事后成本，因此年幼经历过贫困的CEO会更少进行此类操作。此外负向盈余管理的结果是低估利润，由于CEO激励性的薪酬大多与利润正相关，加上市场投资者和分析师对公司会计业绩的压力，以及CEO出于自身职业生涯的声誉考虑，CEO可能不会以自身利益为代价去低估利润，因此负向盈余管理的抑制作用也十分显著。贫困经历对正向和负向盈余管理的显著性结果进一步说明了主回归结果的稳健性。