《表2 预算软约束、经济增长对地方政府隐性债务的回归结果(全国)》

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《预算软约束、经济增长与地方政府隐性债务规模》

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说明:（1）（2）（3）列括号内为t值，（4）（5）（6）列括号内为z值，***、**和*分别表示在1%、5%以及10%水平下显著。表3、表4同。

考虑到不同省份之间以及时间维度上可能存在不可直接观察到的固定效应，经Hausman检验，得出上述模型支持采用固定效应模型。因此，本文首先采用个体和时间双固定效应模型（记为FE）进行分析。同时，地方政府隐性债务与经济增长之间存在由于双向因果关系所导致的内生性问题。因此，本文进一步采用面板工具变量法，以缓解模型的内生性问题。具体采用滞后一期和滞后二期的经济增长指标，即L.lnrjgdp和L2.lnrjgdp作为工具变量，并选择系统GMM方法对模型的参数进行估计（记为IV-GMM）。具体的，我们分别对全国、东部以及中西部地区分别进行固定效应回归以及工具变量回归，结果见表2、表3和表4。