《表3 制度压力对地方债务规模的影响》

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《制度压力与地方政府的债务融资行为——来自市级面板数据的经验证据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著；括号内的值为稳健性标准误。

控制变量的估计结果基本与预期保持一致。首先，经济发展水平的回归系数在1%的显著性水平下为正，说明在控制其他条件不变的情况下，经济发展水平越高，地方债务规模也越大。其次，土地出让规模在5%的显著性水平下与地方债务规模正相关，可见土地财政与地方债务相辅相成。最后，人口密度也与地方债务规模显著正相关，这主要是由于人口密度越大，一般来说地方事权与支出责任也越大，见表3。