《表2 土地资源错配对地方政府债务规模的影响（东部和中西部分组、大城市和中小城市分组）》

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《土地资源错配、城市蔓延与地方政府债务——基于新口径城投债数据的经验证据》

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注：限于篇幅，以是否发行城投债为因变量的回归结果进行了省略，结果与以城投债发行规模为因变量的结论基本一致，表3同。

进一步地将样本重新细分为东部区域城市和中西部区域城市，从表2第2列和第3列中的结果发现，土地资源错配显著提升了中西部区域城市的发债规模，且估计系数值相比于基准回归更高。究其原因，可能在于中西部区域本身经济发展水平不高，偏向工业的用地结构为了吸引企业的进驻和投资，前期需要大量的新城、园区载体以及配套设施的建设，在没有产业注入的情况下，投资大产出低，地方政府往往通过举债的形式来满足资金支出需求。