《表6 控制航空交通基础设施和互联网的稳健检验结果》

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《高铁开通对股价同步性的影响——基于分析师关注的中介效应研究》

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注：括号里为稳健标准误，*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平下显著。

尽管双向固定效应和双重差分法能较好地控制其他混淆因素对因变量的影响，但为了保证结果的稳健性，下面在模型中考虑了分析师出行的另外选择（飞机）和信息获取渠道（互联网）的影响。为此，我们分别控制了地级市层面的民用航空客运量（lnairit）和互联网用户数（lnintit），并取自然对数分别放入模型中，数据来源于1996—2016年《中国城市统计年鉴》。回归结果见表6，可以看出，在分别控制航空和互联网的影响后，模型（3）中HSRit的系数均显著为正，模型（4）中HSRit的系数均显著为负，模型（5）中Coverageit的系数均显著为负，HSRit的系数均显著为正且小于模型（3）中HSRit的系数，表明在控制航空交通基础设施和互联网的影响后，结论仍然保持不变。