《表5 基于产权属性分组后样本参数的相关性》

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《现金持有量、产权属性与财务绩效》

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(2）分组样本的相关性分析。在对样本企业的产权属性进行区分的基础上，表5列示了分组样本的相关性检验结果，其中，左下方为非国有组相关分析统计结果，右上方为国有组相关分析统计结果。由表5可以看出，国有组和非国有组中，财务绩效ROA与现金持有量CH都具有显著的正相关关系，可以推测不同性质企业持有现金都能推动财务绩效的提升；国有组中财务绩效与现金持有量的相关系数大于非国有组，表明国有企业持有的现金对财务绩效的敏感性更高，初步验证了假设2成立。由于国有企业在政府的支持引导下进行生产经营，能够以较小的代价取得最大的收益，使企业各种现金支出活动的回报增值量达到最大。此外，制造业企业和国计民生息息相关，国家一直很重视对国有企业的改革创新，使其经营管理能力不断改善，对资源的利用程度和效率得到提高。