《表1 豆粕期货价格指数收益率值在各时间周期的描述统计》

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《豆粕期货价格波动效应研究——基于豆粕期权推出前后的对比分析》

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时间周期选取自2014年6月30日至2019年12月31日共1346个交易日数据，其中2014年6月30日至2017年3月30日为豆粕期权推出前，包含673个交易日；2017年3月31日至2019年12月31日为豆粕期权推出后，包含673个交易日。对于豆粕期货合约而言，同一交易日有若干张不同到期月份的合约同时交易，而每一独立合约都有一定的存续期。为了得到具有市场代表性的豆粕期货连续价格序列，这里以各合约持仓量为权重对同一交易日内不同到期月份的豆粕期货合约收盘价进行加权平均，计算出豆粕期货价格指数代表t日期货市场价格。豆粕期货价格波动率Rt用豆粕期货价格指数Pt序列的对数收益率的百分比值来衡量，具体而言，，其中Rt为t-1日至t日豆粕期货价格对数收益百分比值，Pt和Pt-1分别代表t日和t-1日豆粕期货价格指数收盘价。表1是豆粕期货价格收益率在各时间周期内的描述统计情况。