《表1 股指期货收益率的描述性统计》

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《金砖国家股指期货市场的相关结构及谱风险度量——基于Vine-Copula模型的实证研究》

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注:**和***分别表示在5%和1%的显著性水平下显著

表1为收益率数据的描述性统计结果。五国期货收益率中，巴西期货的平均收益率最大，而中国期货的平均收益率最小，为负值。从标准差来看，巴西期货的波动最大，印度期货的波动最小。所有国家期货收益率的偏度小于0，超额峰度大于0，且JB检验都拒绝了收益率服从正态分布的原假设，这说明期货收益率均具有“尖峰厚尾”的非正态特征。ADF检验表明期货收益率都是平稳序列，使用它们建模时不会产生伪回归问题。最后，由ARCH效应检验可知，收益率序列都具有ARCH效应，适合使用GARCH模型建模。