《表7 不同产权性质的国企高管政治晋升、多元化经营和现金持有水平的回归结果》

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《国企高管政治晋升、多元化经营与现金持有水平》

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本文的启示如下：第一，国有企业要规范政治晋升制度，采取多指标衡量企业高管政治晋升，一方面，合理考查高管在任职期间国有企业的经营业绩、国有企业所承担的社会责任、国有企业内部的企业文化以及企业高管的个人背景等一系列指标，深化国企高管政治晋升激励机制改革；另一方面，有效减缓高管建设形象工程、过度投资等一系列行为产生的不利影响。第二，国企高管要结合企业自身实际发展情况，协调多元化经营战略和现金持有水平的关系。国企高管要合理安排在多元化经营战略下企业的现金持有水平。采取多元化经营战略的企业在进行现金持有的决策时，要充分利用多元化经营的战略的优势，增加企业内部融资与优化内部资源配置，从而提高现金的使用效率，充分发挥现金持有水平的作用。同时，高管在采取现金持有水平的决策前，要与企业自身实际情况相结合，考虑企业的财务状况和治理水平，制定适合自身企业稳步发展的经营战略。国企高管在制定经营战略时，切勿抱有投机的心理，要确保实现国有资本保值增值的目标。第三，国有企业要完善治理机制，保证国有企业健康持续发展，一方面，国企高管要完善企业的治理机制，减少因代理冲突带来的负面效应，提升高管政治晋升的质量；另一方面，国有企业建立独立董事责任追究制度，加强对管理者的监督，降低管理者对企业的侵占动机，促进企业价值最大化以及社会目标的实现。